创始证券：国内碳纤维企业于高端范畴追逐打破 重视中简科技(300777SZ)等

  创始证券：国内碳纤维企业于高端范畴追逐打破 重视中简科技(300777.SZ)等

  智通财经APP得悉，创始证券发布研究报告称，碳纤维有着轻质高强的力学功能，被称为新资料之王。国内需求增速抢先，2015-21年需求量复合增速抵达23.2%，国产化率逐年提高，到2025年国产碳纤维比重或将超越60%。中美日运转产能超越全球60%，国内企业在高端范畴追逐打破，先后打破了T700、T800等高功能碳纤维的千吨级产业化。重视：中简科技(300777.SZ)、光威复材(300699.SZ)、中复神鹰(688295.SH)及中航高科(600862.SH)。

  碳纤维是一种含碳量高于90%的无机纤维，有着轻质高强的力学功能，具有耐高温、耐腐蚀、导电导热性好等优秀性质，被称为新资料之王，也被称为“黑色黄金”。聚丙烯腈(PAN)基碳纤维力学功能优秀、使用范畴广泛，是当今碳纤维中的根本的产品，产值占全球一切碳纤维总产值的90%以上。

  2021年全球碳纤维需求量抵达11.8万吨，2015至2021年复合增速为12.2%;国内市场同期需求量复合增速抵达23.2%。2021年国内碳纤维需求总量为6.24万吨、较2020年增加27.7%，国内产碳纤维销量2.9万吨，国产化率抵达46.9%。估计到2025年，国产碳纤维比重将超越60%;高功能碳纤维资料方针自给率超越80%。

  2021年全球风电碳纤维需求量为3.3万吨，其次是体育休闲1.85万吨、航空航天1.65万吨;航空航天碳纤维因为价格较高，全球需求金额达11.9亿美元、金额占比最高。国内市场2021年风电碳纤维需求量为2.3万吨、占比达36%，其次是体育休闲1.75万吨，航空航天需求量为2000吨。波音公司对碳纤维的需求带动了20世纪八九十年代日本东丽公司的大开展，而美国国防开展的需求推动了赫氏公司的开展;“十四五”期间，跟着国内航空配备新类型加快列装、无人机使用拓宽、国产大飞机产业化推动，航空航天碳纤维需求预期将高速增加。

  2021年国内碳纤维运转产能抵达6.3万吨，初次超越美国、成为全世界最大产能国。以美国为代表的大丝束碳纤维和以日本为代表的小丝束碳纤维为当时全球干流出产技术。作为技术密集型的军民两用要害新资料，高功能碳纤维国产自主化出产是仅有途径。国内涵近几年先后打破了T700、T800等高功能碳纤维的千吨级产业化，产品可掩盖高强、高强中模、高模、高强高模各型，中心出产企业技术水平与产业化不断完成新开展。

  重视航空航天范畴高功能碳纤维上市中心出产商中简科技、光威复材、中复神鹰，以及航空复材龙头中航高科。

  中简科技ZT7系列碳纤维及织物批量安稳使用于航空航天首要类型产品，千吨线投产增强供给保证才能。光威复材T300定型纤维系列安稳批量供货，T800H作为下一代航空配备用主力资料，验证推动。中复神鹰产能与本钱优势明显，首发募投连云港与上海临港航空航天项目，以应对国内商用航空碳纤维需求。中航高科作为国内航空碳纤维预浸料龙头，航空新资料主业生长加快。

  危险提示：下流需求没有抵达预期产能提高及消化没有抵达预期;军品降价导致毛利率下降;新类型研发批产进展没有抵达预期。